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三联虹普:联手行业龙头企业,推进产业大数据应用服务平台落地

发布时间:2016-04-13    研究机构:华泰证券

投资要点:

事件:公司联合恒逸石化、华鼎股份和金电联行分别出资2500万元各占25%股权,共同投资设立宁波金侯民生产业投资有限公司。同时控股孙公司宁波三联金电民生产业投资管理有限公司拟出资100万元占1%股权并作为普通合伙人、恒逸石化与华鼎股份作为有限合伙人共同出资设立宁波金侯联盟民生产业投资合伙企业。

联手化纤行业龙头企业恒逸石化与华鼎股份,获取全面可靠数据源,提升产业影响力。纺织行业中化纤行业集中度较高,对上下游行业有着巨大的辐射作用。恒逸石化是全球领先的PTA和聚酯纤维制造商,是国内PTA龙头企业,其控股或参股公司拥有PTA 总产能为1275 万吨,占4693万吨国内产能27%份额,;华鼎股份是国内高品质锦纶领先厂商,也是我国锦纶6-HOY长丝和有光异形锦纶6牵伸丝两项行业标准的制定企业,定增投向的15万吨锦纶项目正在建设,后续根据市场情况有望追加30万吨产能投资;金电联行则是国内大数据应用服务领军企业,最早通过大数据、云计算技术创新信用领域,帮助中小企业完成纯信贷总额60亿元无一坏账,此次出资2500万参与投资合资公司,可见公司参与纺织行业大数据应用服务的决心和信心。三联虹普(300384)此次与这两家化纤行业龙头企业以及金电联行联手,各方利益绑定一致,一方面可以通过金电的大数据技术,通过两家化纤龙头企业获取可靠的纺织产业内企业的产销存等个体数据,为大数据应用服务平台提供有力保障,从而可为行业内企业提供高附加值的综合数据服务,另一方面可通过合资公司的形式更好的往上下游产业链延伸,丰富客户服务的方式和领域,增强客户粘性,提升公司及合作企业对于下游的影响力,为纺织行业大数据应用服务平台夯实基础。

纺织产业大数据服务市场广阔,仅化纤行业大数据金融服务市场经测算可达45亿。纺织行业是国民经济的支柱产业,14年规模以上企业营收6.7万亿,在如此庞大的市场基础上,产业大数据应用服务空间极为广阔。仅从化纤行业大数据金融服务市场测算,以中小微企业大概占到化纤下游加工环节一半的产值(大约1.5万亿)为基础计算,按照10%的中小微企业产值融资需求以及3%的服务费用收费,产业大数据金融服务市场规模空间将达到45亿元。

风险提示:宏观经济风险;锦纶行业市场恢复不达预期;产业大数据工厂投资及需求不达预期

纺织行业大数据应用服务平台开始落地,推进进度超预期,执行力得到彰显。此次合资公司的成立堪称公司推进纺织行业大数据应用服务平台建设的里程碑事件,代表公司关于产业大数据应用服务的规划开始逐步落地。从4月5日公告定增9亿元建设纺织产业大数据工厂项目至合资公司成立只经过了一周时间,产业大数据应用服务平台推进速度超出市场预期,表明了公司推进平台建设决心的同时也彰显了公司强有力的执行力。

盈利预测与投资建议:预计16-17年净利润为1.77亿元,2.57亿元, EPS分别为1.18元以及1.72元,对应当前股价PE分别为51倍,35倍。考虑到公司主营有望恢复50%以上高增长,同时大股东持股比例高达45%,外延发展弹性巨大,目前估值极具吸引力。同时公司布局纺织产业大数据应用服务,推进进度超预期,此外未来外延进入碳纤维领域预期强烈,新业务布局发展前景良好,可为公司带来广阔发展空间。维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济风险;锦纶行业市场恢复不达预期;产业大数据工厂投资及需求不达预期

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