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计算机行业周报:关注信息安全与智慧城市PPP主题

发布时间:2016-09-25    研究机构:华泰证券

行情回顾

上周申万一级计算机指数上涨0.95%,同期上证综指上涨1.03%,沪深300指数上涨1.14%,中小板指数上涨1.41%,创业板指数上涨0.56%。

投资策略

上周美联储议息结束不加息背景刺激下指数未能出现大的转折,两市合计成交量能继续维持极度缩量的状态,市场人气低迷,各方的观望情绪仍然占据着主导的地位。下周是国庆长假前的最后一周,在美联储利率、人民币汇率、改革等不确定因素的影响下,市场或继续维持震荡格局。当前申万一级计算机TTM估值为59倍左右,短期内板块向上或向下均无明确催化剂,建议投资者拉长投资周期自下而上选择行业景气度高、基本面优质、估值合理、中期有明确催化剂的公司进行布局。主题方面,稳增长仍是未来政策主线,继续推荐PPP领域的智慧城市板块;党政办公国产化替代项目十月有望启动,重点关注信息安全自主可控板块。

主题推荐:网络安全与自主可控

党政办公国产化替代项目十月份有望启动招标,十三五期间公务员用电脑实现全国产替换;网络安全法(草案二次审议稿)公示期结束,年内有望落地。在政策、需求、产品成熟度多方面因素刺激下,信息安全推进进程有望提速。自主可控方面,重点关注CEC旗下飞腾芯片体系的中国软件、长城电脑,国产服务器龙头浪潮信息;网络安全方面,重点关注综合型行业龙头启明星辰、绿盟科技。

主题推荐:PPP

稳增长仍是未来政策主线,政策将持续加码PPP领域,发改委前两批PPP项目计划总投资规模已超过10万亿元,第三批PPP示范项目已公开推介,计划总投资规模约2.14万亿元。智慧城市建设既符合PPP投资特点,又符合我国新型城镇化发展趋势。PPP模式将大幅提升智慧城市相关公司的订单规模并大幅改善其现金流水平,对智慧城市公司业绩提升起到十分显著的作用。重点关注PPP订单充足的上市公司易华录、天夏智慧、银江股份。

个股推荐:斑马标的--聚龙股份

1)高成长性与高安全性。预计公司16-18年分别实现净利润为5亿元、7.1亿元、9.23亿元,对应PE分别为28倍、20倍、15倍,兼具高成长性和高安全性;2)携手计算视觉领先厂商源信光电拓展消费电子领域,在解决手机夜拍痛点领域技术效果都最为领先,未来有望成为手机标配,现已有明确合作厂商,市场空间极其广阔,利润贡献有望超预期。未来还可延伸至智能穿戴等智能硬件及虚拟现实领域。

个股推荐:白马标的--超图软件

市值小,“内生+外延”共促不动产登记业务在未来三年持续高增长,同时随着GIS在行业应用领域的不断普及,公司预计将持续通过外延并购加深在军工、气象水利环保领域的布局,新业务布局预期。

个股推荐:黑马标的---中国软件

1)十三五期间军民领域均有超千亿市场空间,近期党政办公规模化替代有望启动,公司作为自主可控国家队,军民受控领域空间广阔;2)二号工程信息安全是CEC最重要的产业板块,中软扮演二号工程软件平台的重要角色;3)金税三期核心征管系统唯一局端供应商,即将迎来全面收获期;4)承担多行业领域国字号工程的软件国家队,未来厚积薄发具备增值服务潜力。另外关注潜力标的ST易桥、三联虹普(300384)、高升控股。

风险提示:宏观经济低迷导致需求减缓。

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