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计算机行业周报:拉长周期布局估值合理的成长白马

发布时间:2016-09-05    研究机构:华泰证券

行情回顾

上周申万一级计算机指数下跌1.48%,同期上证综指下跌0.10%,沪深300指数上涨0.21%,中小板指数下跌1.01%,创业板指数下跌0.86%。

投资策略

上周市场窄幅震荡,市场热点匮乏,成交量也较为低迷。此前因无风险利率下行推动蓝筹股已上涨较多,当前通胀反弹趋势、房价泡沫扩大及年底前美联储加息预期升温,市场对流动性预期或转为谨慎。当前申万一级计算机TTM估值为60倍左右,处在相对尴尬位置,板块无明确投资主线且以网宿科技为代表的成长白马股也出现连续调整,短期内维持对板块的谨慎判断。建议投资者拉长投资周期自下而上选择行业景气度高、基本面优质、估值合理、中期有明确催化剂的公司进行布局。主题方面,下周重点关注政策持续加码的PPP以及G20中习主席重点强调的人工智能、VR等主题。

主题推荐:PPP 政策持续加码PPP领域。8月30日,发改委印发《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》继续积极鼓励和引导民间投资,重点聚焦在重大市政工程等七大领域。8月31日,财政部长楼继伟指出下半年要大力推广PPP模式,进一步放宽公共服务和基础设施等领域的市场准入。截至七月底发改委前两批PPP项目计划总投资规模已超过10万亿,第三批PPP示范项目预计九月初公布,计划总投资规模约2.2万亿元。前期已经参与PPP模式的公司订单有着明显提升,重点关注PPP订单充足的上市公司【易华录】、【数字政通】、【银江股份】。

主题推荐:人工智能

9月3日下午,习主席在杭州峰会发表主旨演讲,重点强调人工智能、虚拟现实等新技术将给人们的生产方式和生活方式带来革命性变化。建议关注科大讯飞、中科创达、思创医惠等。

个股推荐:首推斑马标的--聚龙股份

1.高成长性与高安全性。预计公司16-18年分别实现净利润为5亿元、7.1亿元、9.23亿元,对应PE分别为27倍、19倍、15倍,兼具高成长性和高安全性;2.携手计算视觉领先厂商源信光电拓展消费电子领域,在解决手机夜拍痛点领域技术效果都最为领先,未来有望成为手机标配,现已有明确合作厂商,市场空间极其广阔,利润贡献有望超预期。未来还可延伸至智能穿戴等智能硬件及虚拟现实领域。

个股推荐:买点较好白马标的--超图软件

市值小,“内生+外延”共促不动产登记业务在未来三年持续高增长,同时随着GIS在行业应用领域的不断普及,公司预计将持续通过外延并购加深在军工、气象水利环保领域的布局,新业务布局预期。

个股推荐:黑马标的---中国软件 1、十三五期间军民领域均有超千亿市场空间,近期党政办公规模化替代有望启动,公司作为自主可控国家队,军民受控领域空间广阔。2、二号工程信息安全是CEC最重要的产业板块,中软扮演二号工程软件平台的重要角色。3、金税三期核心征管系统唯一局端供应商,即将迎来全面收获期。4、承担多行业领域国字号工程的软件国家队,未来厚积薄发增值服务潜力巨大。 另外关注潜力标的ST易桥、三联虹普(300384)、高升控股。

风险提示:宏观经济低迷导致需求减缓。

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